鹰眼预警：万讯自控应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，万讯自控发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.31亿元，同比下降8.54%；归母净利润为-6661.83万元，同比下降365.4%；扣非归母净利润为-7668.07万元，同比下降3133.21%；基本每股收益-0.23元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为3.92亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万讯自控2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.31亿元，同比下降8.54%；净利润为-6325.88万元，同比下降310.57%；经营活动净现金流为2270.78万元，同比下降82.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为15.85%，2.67%，-8.54%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为2.44%，-73.52%，-365.4%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-0.41%，-97.08%，-3133.21%，变动趋势持续下降。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.6亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为27.1%、30.7%、37.03%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为45.39%，同比下降0.87%；净利率为-6.14%，同比下降330.22%；净资产收益率（加权）为-5.87%，同比下降376.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为48.35%、46.31%、45.39%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.34%，2.67%，-6.14%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.87%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.04%，2.12%，-5.87%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.3%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.4亿元，较期初变动率为-65.85%。

报告期内，公司资产负债率为33.15%，同比增长8.68%；流动比率为3.03，速动比率为2.44；总债务为2.43亿元，其中短期债务为3562.06万元，短期债务占总债务比为14.65%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.68，3.25，3.03，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.65%，营业成本同比增长-7.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.83，同比下降19.12%；存货周转率为2.65，同比增长7.37%；总资产周转率为0.6，同比下降5.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.56%、19.31%、22.83%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.2亿元，较期初增长54.66%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长162.24%。

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