铜：　　隔夜LME铜震荡走高，国内铜震荡偏强，国内现货进口窗口持续打开。宏观方面，美国二季度实际GDP年化季环比修正值 3.3%，好于预期 3.1%和前值 3%，其中商业投资和净出口贡献主要增量，消费表现平稳。美联储理事沃勒表示支持美联储9月议息降息25个基点，并预计未来三到六个月内还会进一步降息。国内方面，8月28日，《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》对外公布，这份文件强调以推进城市更新为重要抓手、稳步推进城中村和危旧房改造，预计各地城市更新有望进一步提速。库存方面，LME铜库存增加1850吨至157950吨；Comex铜库存增加1323吨至249683吨；SHFE铜仓单下降55吨至21232吨；BC铜维持5797吨。需求方面，季节性淡季渐进尾声，下游订单有望逐渐回暖，而废铜开工持续低位下，有利于精铜替代。美铜相比LME升水继续下探，未来可能在巨量库存压力下逐渐转为贴水，则市场或担忧美铜库存冲击海外，短期无虞。另外，站在国内淡季结束终端订单回升角度去看，因进口窗口近几月未能有效打开，国内存在加工企业补库和社会库存再次快速去库的预期，这也会带动LME进入去库阶段，有利于铜价企稳回升，但相对而言9月旺季弱于上半年，因此价格潜在上行空间恐有限。后续关注在于国内稳增长及反内卷政策是否能如期发力。

　　原油 ：　　周四油价重心上移，其中WTI 10月合约收盘上涨0.45美元至64.60美元/桶，涨幅0.7%。布伦特10月合约收盘上涨0.57美元至68.62美元/桶，涨幅0.84%。SC2510以486.6元/桶收盘，上涨5.5元/桶，涨幅1.14%。俄罗斯能源公司Novatek旗下位于波罗的海Ust-Luga港的综合体遭遇火情后，其修复工作可能需要数月时间。市场人士表示，全球最大的石油出口国-沙特可能会在供应充足和需求疲软的背景下，下调10月份发往亚洲买家的原油官方售价。预计10月份旗舰阿拉伯轻质原油的官方售价可能会从9月份每桶较阿曼/迪拜原油均价升水每桶2.50-2.80美元的水平下调40-70美分。乌克兰无人机袭击造成的破坏和大规模的计划维护使俄罗斯的离线炼油能力在8月份达到创纪录的高位。俄罗斯继续延长成品油出口禁令，以优先满足国内油品的需求。当前“友谊”Druzhba管道重启后，原油供应已经从俄罗斯运往匈牙利和斯洛伐克。油价来看，短期震荡反弹，但节奏仍多有反复。

　　螺纹钢 ：　　昨日螺纹盘面震荡偏强，截止日盘螺纹2510合约收盘价格为3129元/吨，较上一交易收盘价格上涨18元/吨，涨幅为0.58%，持仓减少5.93万手。现货价格小幅上涨，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格上涨10元/吨至3020元/吨，杭州市场中天螺纹价格上涨20元/吨至3240元/吨，全国建材成交量10.27万吨。据我的钢铁网数据，本周全国螺纹产量环比回升5.91万吨至220.56万吨，同比增加58.3万吨；社库环比回升21.26万吨至453.77万吨，同比增加10.93万吨；厂库环比回落4.91万吨至169.62万吨，同比增加16.75万吨；螺纹表需回升9.41万吨至204.21吨，同比减少14.16万吨。螺纹产量回升，库存连续第五周增加，表需小幅回升，供需数据表现偏弱。目前钢材市场主要矛盾是供应处于高位，需求弱稳，库存逆季节性连续累积。不过随着价格连续下跌，钢厂利润已被压缩至低位，同时最近国内外价差拉大，钢厂出口接单情况有所好转。预计短期螺纹盘面或窄幅整理运行。