突传内存“闪崩”！记者实探华强北！商家：回调有限

春节假期逐渐临近，近期国内陆续传出内存价格“闪崩”等消息，在北美市场，存储巨头股价也出现高位回调。

近日，证券时报记者实探华强北市场发现，内存现货市场价格有些许回调但幅度有限，炒作心态有所收敛，但在闪存市场，部分品种出现“补涨”行情。

从供给侧来看，在数据中心需求虹吸效应下，国际存储原厂库存加速消耗，纷纷提高资本开支强度，并谋求更大的交易话语权；同时，国产存储供应链也在加速扩产，甚至给出了涨价终结预测，供需博弈将迈入新阶段。

炒作心态偏谨慎

临近春节，不少华强北柜台歇业。对于近期内存DDR4部分规格最高降价20%消息，多位商家向记者表示实际回调很有限，“DDR4从去年底到现在涨了五六倍，现在只是跌个十几块、几十块，像DDR4有的型号还是要1800元，比黄金都贵。”

还有商家表示，有的DDR规格都拿不到货，只能先给个报价，“如果电脑还能用，内存还是别换了。”

“最近电脑内存（PC DDR）热度下去了，基本维持着去年12月份的价格。”存储代理商向记者表示，内存价格回调主要是跟过年有关系，厂商回笼资金，但是有海外客户订单支持，所以不会回调太多。相比，NAND（闪存）原厂甚至提出的涨幅价格翻倍，eMMC（嵌入式多媒体卡）也大幅涨价。由于手机厂商砍单，自己好多客户亏钱做生意，仅为维持运营。

有商家分析，除了节前资金回笼因素外，也有一些避险心态，“今年春节有9天假，谁知道这期间会不会发生什么变化呢？毕竟存储已经涨价这么久了。”

作为DDR需求大户，电脑已经走上涨价通道上，有厂商表示已涨价5%，有的商家预计涨价10—20%，主要以中低端价格笔记本电脑为主，高端品类价格基本维持稳定。

有头部品牌电脑商向记者表示，现在除了存储涨价外，显卡、屏幕也都在涨价，公司明确节后要提价的，最高涨幅到33%，游戏本最高要涨价千元。

在日前联想集团业绩交流会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，消费电子产业存储挑战仍在继续。初步测算，上个季度存储等成本环比增长40%以上，2026年第一季度，此类成本增长甚至可能翻倍。应对存储压力，公司也会 “随行就市”，做好供应保障。

库存方面，有行业分析师预估，经过数月大幅提价之后，低价库存被持续消耗，存储成品价格越发易涨难跌。目前上游NAND资源价格仍未有止扬信号，存储厂商多以成本管控为主，谨慎接单，但是当存储产品价格突破某一临界点，恐将引发更多客户的抵触。

原厂寻求更大话语权

据CFM闪存市场统计，2025年DRAM/NAND Flash市场规模历史上首次突破2000亿美元，同比增长32.7%至2215.91亿美元。

对于本轮存储涨价持续性，国产存储厂商佰维存储方面向记者表示，本轮存储周期与AI强相关，业界普遍预期将持续较长时间，但供需边际变化可能带来阶段性波动。公司整体长期看好AI对存储需求的持续驱动。

随着数据中心逐渐替代消费电子成为存储核心客户，国际存储大厂正在寻求更大的交易话语权。

在最新业绩说明会上，闪迪首席执行官戴维・V・戈克勒称，要颠覆传统“季度议价” 的交易模式。另有报道显示，三星、SK海力士和美光等存储巨头正计划引入“后结算”条款，允许供应商在供货结束后根据市场价格调整收款。这标志着存储行业可能从传统的固定价格转向动态定价机制。

当前存储市场的供给状况，依旧支撑涨价周期。据统计，由于库存水位持续走低，三星、SK海力士、闪迪等原厂对（bit）位元出货量预期普遍下调。三星电子高管展望2026年一季度指出，预计市场将延续强劲势头，但考虑到库存水平显著偏低，DRAM bit出货量增长将仅限于低个位数百分比区间，NAND bit出货量将以中等个位数百分比增长。

有头部电子元器件分销厂商向记者分析，电子元器件等产品通常以3—5年为一个周期，过往涨价的持续时间通常不会超过3个季度；而决定存储价格起伏的核心因素还在于原厂扩产节奏。

结合国际存储原厂最新财报，提高资本开支强度成为普遍选择，美光科技除了自建厂商外收购成熟晶圆厂、提高成熟制程DRAM供应。但是“远水难解近渴”，而且原厂即便显著提高资本开支，也是高度绑定利润更丰厚的数据中心需求。

集邦咨询分析师许家源预计，供应商在原有扩产规划之外的扩产，最早预期到2027年下半年才有望落地，难以缓解当前行业供不应求的局面。在2026年内存价格水平持续上修背景下，预计供应商将更积极扩产。

不过，晶圆制造厂商给出了更快的扩产落地预期，存储供应紧张局面或将分市场、分段缓解。

谈及当前存储市场供给短缺，中芯国际高管在2月11日接受机构调研时预计，“可能9个月到一年的时间，三季度可能会有一些反转。”据分析，数据中心客户的需求锚定未来十年的量，短时期间难以满足，预计缺货会在未来几年内持续；而新建晶圆厂建设速度是比较快的，可以很快做存储器的晶圆，应用到中低端手机、电脑等存储器需求，而且产能上量后会倒逼中间商释放存货。

国产存储加速扩产

在本轮存储超级周期下，国产原厂正在乘势加速扩产。宏碁董事长陈俊圣此前向媒体表示，存储器价格大涨缓解点需观察中国大陆DDR5产能何时开出，一旦实现量产，市场很快就会出现反转。

国产DRAM存储大厂长鑫科技增资去年12月底获科创板预先审阅，拟募资295亿元，用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目，预计2026年出货量将持续增长。据Omida统计，长鑫科技的全球市场份额已增至3.97%，成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。

另据《长江日报》今年1月报道，国产NAND存储大厂长江存储三期项目计划今年投产，当前三期项目正在安装巨型洁净厂房设备。资料显示，长江存储新建的“国家存储器基地项目”总投资240亿美元，规划产能为360万片/年，分三期建设。

爱建证券分析，按照常规NAND项目建厂及产线爬坡2–3年周期，长江存储三期项目原本需至2027年可实现稳定量产。当前项目已进入洁净厂房设备安装阶段，且设备导入调试并行推进，有望压缩整体建设与爬坡周期，三期量产节点有望提前至2026下半年。据报道，Counterpoint统计数据显示，长江存储NAND的全球出货量占比在2025年第一季度首次突破10%，去年第三季度将提升至13%。