重整投资人已内定？ST赛为限时18天招募引质疑，股价异动暴涨超50％

华夏时报记者 帅可聪 北京报道

在被法院裁定进入预重整程序近半年后，ST赛为（300044.SZ）公开招募和遴选重整投资人，却因限时18天引发债权人质疑。

“要完成项目尽调、风险评估、多层级决议等关键环节，全流程周期仅18天，显著压缩了投资人的决策筹备周期。”近日，部分ST赛为债权人向《华夏时报》记者反映称，对投资人而言，18天的期限根本无法满足内部审批流程的实际需求，变相剥夺大量潜在投资人参与重整的机会，严重损害了全体债权人及中小股民的合法权益。

1月28日，《华夏时报》记者就有关质疑致电ST赛为寻求置评，接听电话的工作人员表示，限时18天是统一的标准，对每个投资人都是公平的。她同时否认了有关内定重整投资人的质疑，称“没有这个事情”。

限时18天招募遭债权人质疑

2026年1月8日晚间，ST赛为发布关于公开招募和遴选重整投资人的公告。经向深圳中院报告，预重整管理人决定公开招募和遴选赛为智能重整投资人。

本次招募和遴选的目的在于引入符合新质生产力、国家战略政策支持方向、具有优质产业和雄厚实力的（预）重整投资人，由重整投资人为公司提供产业及资金等方面支持：一是有效整合产业资源，实现产业升级，恢复和提升公司持续经营能力和盈利能力；二是全面化解公司经营及债务风险，优化公司的资产和负债结构；三是依法维护和保障债权人公平受偿权益，努力实现债权人、债务人、出资人和投资人等各方共赢。

公告显示，ST赛为此次招募重整投资人，有着诸多限制条件。例如报名需缴纳保证金3000万元，明确不接受财务投资人报名，财务投资人需由中选的产业投资人或产业投资人组成的联合体与相关方共同协商引进。

按照招募要求，报名、保证金缴纳、资格审查、尽职调查、投资方案提交等核心环节的截止日期均统一设定为2026年1月26日，全流程周期仅18天。

一位ST赛为债权人向《华夏时报》记者表示，18天的期限设置显著压缩了投资人的决策筹备周期，多数投资人的内部投资审批需依次完成项目尽调、风险评估、多层级决议等关键环节，18天的期限根本无法满足全套内部审批流程的实际需求，实质上变相剥夺了大量潜在投资人参与本次招募的机会。

“1月8日下午五点多发布公告，截至1月26日中午12点，说是18天，还包含了6天周末时间，实际只有11.5个工作日。”该人士指出，要在这么短的时间内完成报名、保证金缴纳、资格审查、尽职调查、投资方案提交等核心环节，难度非常大，这样不仅不利于优质投资人的招募，更会严重损害全体债权人及中小股民的合法权益。

“有充分理由怀疑，管理人与内定投资人之间是否存在利益往来及不当勾兑，意图通过刻意压缩招募期限的方式劝退多数潜在投资人，最终实现单方选定投资人的目的，严重损害重整程序的公开性与公正性。”该债权人称。

不过，对债权人提出的相关质疑，ST赛为方面一位工作人员向《华夏时报》记者回应称，18天这个时间对每个投资人都是公平的，对每个投资人都是一样的。这是统一的标准，不是针对某个投资人的标准，时间短对所有人都短，不是对某一家短。她同时否认了内定重整投资人的相关质疑，称“没有这个事情”。

近期股价累计大涨超50%

公开资料显示，ST赛为全称为深圳市赛为智能股份有限公司，成立于1997年2月27日，2010年1月在深圳证券交易所上市，是一家以人工智能算法为核心技术，赋能公司无人机、工业机器人、轨道交通等多个智慧城市场景及业务的企业。

近几年来，ST赛为因财务造假东窗事发、经营不善等原因陷入困境。根据ST赛为2025年第三季度报告，截至2025年9月30日，ST赛为合并财务报表资产总额约10.91亿元，其中流动资产约4.86亿元，非流动资产约6.05亿元；负债总额约10.28亿元，其中流动负债约5.48亿元，非流动负债约4.8亿元。

2025年3月，深圳市通网通信工程有限公司以ST赛为不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向深圳中院申请对公司进行重整，并同时申请启动预重整程序。

2025年7月22日，深圳中院决定对ST赛为启动预重整程序，并指定深圳市正源清算事务有限公司担任预重整管理人。

值得注意的是，自2026年1月8日，也就是ST赛为发布招募重整投资人公告的当天，公司股价开始连续多日大涨。截至1月28日收盘，ST赛为股价收报6.16元/股，最新市值约47亿元，相较1月7日收盘价，累计涨幅达54%。

西南地区一位破产重整领域资深律师在接受《华夏时报》记者采访时表示，管理人在预重整阶段公开招募投资人，相关法律法规并没有对招募期限作出明确约束，但对涉及上市公司的复杂项目而言，18天的时间显然有点短了，意向投资人甚至可能连尽职调查都无法完成。

“一般这种情况，可能是已经有了意向投资人，才会把时间卡这么紧。”上述资深律师直言，遇到这种情况，建议直接向法院提出异议。

据悉，针对ST赛为招募重整投资人过程中涉嫌存在的问题，已有债权人向深圳中院提出异议并申请监督。相关投诉函称，招募公告所载内容，已明显突破管理人独立性原则的核心要求，且严重违反其勤勉尽责、忠实执行职务的法定职责。

1月28日，就相关质疑，《华夏时报》记者致电ST赛为预重整管理人陈姓负责人寻求置评，在记者表明来意后，对方迅速挂断了电话，仅称“谢谢关注”。

ST赛为在公告中表示，本次重整投资人的招募具有不确定性，存在报名期内未能招募到合格重整投资人、重整投资人未按期签订投资协议等可能，请投资者充分关注公司的相关风险。截至2025年12月19日数据显示，ST赛为股东户数约5.2万户。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶